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CPI平缓下滑成定局
2004-10-15 14:5   浙江天马期货 www.zjtmqh.com
10月9日,国家发改委有关部门负责人就当前价格形势接受记者采访时指出,
当前居民消费价格总水平走势已呈现稳中趋降的态势,4季度的价格涨幅还会继续下
降。虽然国家统计局的统计数据尚未公布,但综合发改委表态及其他各方面情况看,
9月份的CPI估计将平缓下降,涨幅应该维持在5.2%上下。结合以前的数据,
可以推算,今年第三季度的CPI涨幅将达到5.3%,1—9月份的CPI涨幅将
达到4.1%。

  有关专家指出,我国今年夏粮和秋粮实现丰收,与此同时,国际粮价逐步回落。
另外,由于绝大部分商品供求格局没有发生根本性的变化,同时,去年涨价因素影响
的逐步减弱,因此,可以得出9月份乃至第四季度的CPI走势将保持下降趋势的基
本判断。但同样可以预计的是,CPI下降通道不大可能出现快速下滑的局面,其下
降应该是一个较为平滑的曲线。

  新的涨价因素显然是阻止CPI以较快速度下滑的主要原因,其中原油价格的上
涨“居功至伟”。虽然1—8月份在CPI同比4%的上涨中,新涨价因素仅有1.
3个百分点,但可以较为肯定的是,今年9月份的新涨价因素应当比8月份高出不少
。今年一、二季度,专家大多认为三季度末和整个四季度的CPI涨幅相对会有较大
的下降,可能会下降到4%甚至3%左右。但是,从目前情况来看,CPI涨幅的下
降幅度显然不会有这样大的空间。但需要指出的是,由于最近油价上涨带有很大的投
机性质,故难有持续性,因此,随着油价的逐步回落,CPI受到的影响将逐步得以
缓解。另外,由于统计的原因,石油价格在我国CPI构成中权重较轻,其对CPI
的直接影响只能在一定范围内发挥作用。

  关注9月份乃至今后影响CPI走势的因素,显然还要充分注意政府提价项目。
虽然从4月份开始,国家发改委在全国范围内实行“两条控制线”措施,在相当程度
上抑制了价格的快速攀升态势,但是,随着国内价格形势的趋缓,各地对价格的控制
显然有所放松,这显然需要引起足够的重视。

  另外一个引起各界担心的因素是,投资的快速下降是否将对CPI产生较大的压
制作用。对此,甚至已经有学者提醒,要警惕由此造成的通货紧缩。但有专家对此指
出,就像CPI由负转正是一个较长的过程一样,CPI在止住升势后不大可能出现
“猛烈”的下降。虽然今年4、5月份固定资产投资出现较大幅度的下滑,但现在回
过头来看,由于中央政策的强力压制,地方政府的“善意瞒报”应当是造成这一数字
过快下滑的主要原因。针对各界的担心,有专家表示,固定资产投资不会过快下滑,
今年的固定资产投资保持在30%左右是较为正常和合理的。
孙亚东编辑
 


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